Pudrición por exceso de riego. Ese sustrato es demasiado orgánico para cactus, y esa maceta ... ¿ tiene agujeros de drenaje ? ¿Notas que está más blandito por abajo? si es así debes cortarlo sobrepasando la parte podrida ( la identificarás rápido, es de color marrón anaranjado, textura viscosa y fuerte olor. Debes eliminar todo eso, sin excepción, es preferible que elimines algo más de tejido sano antes que dejar algo de lo podrido. Hazlo con un cuchillo bien afilado y esterilizado, con un corte limpio. Deja la parte superior ( lo sano ) secando en algún sitio sin sol directo y que no haga mucho calor, si quieres puedes aplicar a la zona cortada un poco de canela en polvo o fungicida cúprico. A la semana, o cuando veas que la herida está seca, colócalo sobre un sustrato más drenante del que tienes, sin enterrarlo, y déjalo que enraíce. Durante el tiempo que se pase sobre el sustrato lo que haría yo en vez de regarlo sería pulverizar con agua de vez en cuando. Suerte y un saludo.
Y si le corto las raíces y mientras enraíza no se secará? Te pongo una foto de como ha quedado, a ver si lo he hecho bien :| 101269